نجی ایکوئٹی فیس نجی ایسوسی ایشن فنڈز چارج

نجی ایکوئٹی سیکٹر نے فیس کی کئی تہوں کے لئے خاص توجہ دی ہے، خاص طور پر ذیلی طور پر واپسیوں کی روشنی میں، جس میں اس نے حالیہ برسوں میں پیش کیا ہے. یہ سرمایہ کاروں سے بڑھتی ہوئی مزاحمت کا باعث بن رہا ہے.

Yale اور Maastricht سے یونیورسٹی یونیورسٹی کے ماہرین کی طرف سے کئے گئے ایک مطالعہ مالیاتی ٹائمز یہ پتہ چلا ہے کہ 2001 میں شروع ہونے والی 10 سالوں میں، امریکی پنشن فنڈز نے اپنے نجی انوائی سرمایہ کاری سے فیس کے بعد 4.5 فی صد فی صد حاصل کی. یہ ایس اینڈ پی 400 کے ساتھ غیر منصفانہ طور پر موازنہ کرتا ہے، جس نے اسی عرصے میں 6.7 فی صد کی اوسط سالانہ واپسی کی پیداوار کی، اس کے ساتھ ساتھ منافع کے حصول کے ساتھ. مطالعہ یہ بھی بتاتا ہے کہ، جب تمام فیس تصور کیے جاتے ہیں تو، ذاتی نجی ایسوسی ایشن کے فنڈز پر مجموعی واپسی کا تقریبا 70 فیصد خود کو فنڈز سے برقرار رکھا گیا تھا.

ایک بہت مضبوط الزام میں سائمن لیک، ایک پیشہ ورانہ منیجر مینیجر اور مصنف کے پاس آتا ہے ہیج فنڈ میراج. اس کتاب میں، اس کا تخمینہ ہے کہ، 1998 سے 2010 تک، ہیج فنڈ نے مجموعی طور پر صرف 9 بلین ڈالر سرمایہ کاروں کو واپس کر دیا جبکہ 440 بلین ڈالر اپنے مینیجرز اور دیگر اندرونیوں پر حیران کن ہوگیا.

ہجج فنڈز اور نجی ایکوئٹی فنڈز مترادف نہیں ہیں، پیسہ مینجمنٹ کائنات کے ان شعبوں میں کافی متغیرات موجود ہیں تاکہ یہ بتائیں کہ اس طرح کی کھوکھلی تقسیم کسی حد تک اسی طرح کی اشارہ کی جا سکتی ہے. سب سے زیادہ عام طور پر دیکھا نجی ایوارڈ فیس میں شامل ہیں:

انتظامی فیس

نظریاتی فیس نظریاتی طور پر ایک نجی ایکوئٹی فرم کے آپریٹنگ اخراجات کو پورا کرتی ہے، اگرچہ تحقیق کے ایک بڑھتی ہوئی جسم سے پتہ چلتا ہے کہ یہ فیس عام طور پر اخراجات سے کہیں زیادہ ہے. مینجمنٹ فیس عام طور پر 1.5٪ سے 2.0 فیصد اثاثہ ہیں.

تاہم، نجی ایکوئٹی فنڈ کے وجود کے ابتدائی سالوں میں، مینجمنٹ فیس سرمایہ کاری کی اصل رقم کا ایک بہت زیادہ فیصد کی نمائندگی کرتا ہے. یہ اس وجہ سے ہے کہ عام طور پر بھی اس نقد رقم کا اندازہ لگایا جاتا ہے جو سرمایہ کاروں کو فنڈ کے عزم ہیں، لیکن کون سا فنڈ ابھی تک سرمایہ کاری نہیں کرتا ہے.

کارکردگی فیس

نجی اکاؤنٹی فنڈ کی طرف سے ریکارڈ کردہ کسی بھی سرمایہ کاری کے منافع میں عام طور پر کارکردگی کی فیس 20 فی صد ہیں. اگر فنڈ کسی سال میں نقصان پہنچاتا ہے تو، کارکردگی کی فیس صفر ہے. اس کے علاوہ، انڈسٹری میں بہترین طریقوں کا مطلب یہ ہے کہ، کارکردگی کی فیس سے پہلے حاصل کی جا سکتی ہے، کامیاب سالوں میں مجموعی ماضی میں نقصانات کے خلاف آفسیٹ ہونا چاہئے.

سودا فیس

ڈیل فیس ان کے محکموں میں کمپنیوں کو نجی ایکویٹی فرم کے ذریعہ چارج کیا جاتا ہے. انہیں پچھلے پچھلا تک فراہم کردہ مختلف انتظامی خدمات کا احاطہ کرنا ہوگا.

ٹرانزیکشن فیس

ٹرانزیکشنز فیس خرید آؤٹ فرموں کے ذریعے ان کمپنیوں کو چارج کیا جاتا ہے جو وہ خریدتے ہیں. سال 2009 اور 2010 میں، یہ فیس معاملہ کے سائز کا 1.24 فیصد ہونا تھا، 2005 سے 2008 میں 0.99٪ تک 500 ملین ڈالر اور $ 1 بلین ڈالر کی خریداری کے لئے.

مانیٹرنگ فیس

مانیٹرنگ فیس پورٹ فولیو کمپنیوں کے ذریعہ مختلف مشاورتی اور مشاورتی خدمات کو پورا کرنے کے لئے اپنے نجی انوئٹی فرم مالکان میں ادا کی جاتی ہیں.

ڈبل چارج کی مثالیں

یہ مختلف نجی ایکوئٹی فیس بڑھتی ہوئی تنقید کے تحت آ رہے ہیں نہ صرف زیادہ حد تک ہونے کی وجہ سے، بلکہ وہ اسی سرگرمیوں اور خدمات کے لئے ڈبل چارج کی نمائندگی کرتے ہیں، جو سرمایہ کاروں اور پورٹ فولیو کمپنیوں کے ساتھ ساتھ ساتھ ساتھ ہیں.

جب پورٹ فولیو کمپنیوں کو عوامی جانا جاتا ہے، تو وہ اکثر نجی ایکوئٹی کمپنیوں کے ساتھ اپنے مشاورتی معاہدوں کو ختم کرنے کے لئے فیس کی زیادہ اضافی رقم ادا کرتی ہیں، اگرچہ نجی ایکوئٹی اور خریداری کمپنیوں کے منافع کا بڑا ذریعہ پورٹل فولیو کمپنیوں کے عوام کو لینے سے بالکل یقینی بنانا ہے.

کچھ نجی ایکوئٹی کمپنیوں کو ان کے قرض کو ریفریجویٹ کرنے کے لئے پورٹ فولیو کمپنیوں پر فیس کا تعین ہوتا ہے. اس سے دو وجوہات کے لۓ، بہت سے مبصرین کو زیادہ ضرورت ہے. ایک، نجی ایکوئٹی کمپنییں عام طور پر لیونڈڈ خریداری (LBOs) میں کمپنیوں کو نجی جب لے جانے میں پہلی جگہ میں بڑے پیمانے پر قرض پر پگھلنے کے لئے ذمہ دار ہیں. دو، کم سود کی شرح میں ریفرننگنگ پورٹ فولیو کمپنی کے منافع میں اضافہ، اور اس طرح نجی ایکوئٹی فرم کی صلاحیتوں میں اضافہ.

سرمایہ کاری کے جواب

سرمایہ کاروں کی ایک بڑھتی ہوئی تعداد کا کہنا ہے کہ ان مختلف دیگر فیسوں کو ذاتی انتظامات کے لئے خالص منافع پیدا کرنے کے لئے، یا اس کے عملے کے لئے زیادہ سے زیادہ معاوضہ کی حمایت کرنے کے لئے اضافی طور پر خدمت کے بجائے انتظامی فیس، آفسیٹ کرنے کے لئے استعمال کیا جانا چاہئے. جواب میں، 2011 ء میں اٹھائے گئے فنڈ کے تقریبا 83 فیصد ٹرانزیکشن فیسوں کو سرمایہ کاروں کو واپس کیا جا رہا ہے، 2009 ء میں اس رقم میں 70 فیصد اضافہ ہوا ہے. تاہم، یہ اس اور دیگر فیسوں میں مجموعی اضافہ کی طرف سے آفسیٹ ہوسکتا ہے.

پنشن فنڈ کے فروغ

مختلف پنشن کے فنڈز میں منی منیجرز ان مختلف فیسوں کو اپنے سب سے صحیح خاتمے کو دوبارہ ترجیح دیتے ہیں. یہ ہے کیونکہ فریب شدہ فیس اکثر سرمایہ کاری کی ریٹائٹس میں اضافے کے لئے حساب کی جاتی ہیں. اس کے نتیجے میں، پیسے کے مینیجر اپنے معاوضہ میں اضافہ کریں گے، خاص طور پر اگر انہیں سرمایہ کاری کی واپسیوں سے منسلک بونس سے نوازا جائے.

دوسری صورت میں، اگر فیس چارج نہیں کیا گیا ہے تو، پورٹیفکیٹ کمپنیوں کو مقرر کردہ صوابدیدی قیمتوں کا تعین (مباحثہ کی وجہ سے ان کے پاس غیر قانونی تجارت اور پیسہ پبلک سیکورٹیٹی مارکیٹوں کی قیمت نہیں ہے) ممکنہ طور پر زیادہ سے زیادہ رقم کی طرف سے اضافہ نہیں کیا جائے گا.

ذرائع:"فاؤنڈیشن کی فیس ڈھانچہ میں خریدنے کے لئے فائن آؤٹ سرمایہ کاروں کو تبدیلی کا مطالبہ،" مالیاتی ٹائمز ، 7 نومبر، 2011. "نجی مساوات: فیس اتنا گونگا،" معیشت ، 12 نومبر، 2011. "نجی ایسوسی ایشن فیس میں سوال کیا جاتا ہے" اور "فنڈ مینجمنٹ فیس منافع کی جانچ پڑتال کے تحت،" مالیاتی ٹائمز ، جنوری 24، 2012. "ناکامی کے لئے انعامات: ہیج فنڈ کلائنٹ اس تباہ کن بے نقاب کے مطابق، تھوڑا سا ادائیگی کر رہے ہیں" مالیاتی ٹائمز ، 18 فروری، 2012.